双环戊二烯：2021年上半年行情简析

建党百年如期而至，回顾过去的半年，国内双环戊二烯整体走势呈倒“V”型，以“跌——涨——跌”走势运行。

具体来看，年初国内双环戊二烯延续去年下半年跌势，并低位弱势盘整至2月中旬（农历春节过后）。主要利空作用来自于：北方多地近期冷空气来袭，建筑工地多已停工，玻璃钢企业开工率较低，加上国内部分地区有限电生产，多地疫情反弹，下游UPR树脂处于需求淡季，开工负荷降低，整体需求维持低迷，UPR树脂市场行情疲弱；同时临近春节，UPR树脂整体开工下降至低位运行，对双环戊二烯采购低迷，难有支撑。截至春节前夕，市场主流价格在3500-3800元/吨附近。

春节假期后，双环戊二烯走势向好，各厂家报价集中上涨，势如破竹。多方利好支撑提振，一方面春节假期后下游UPR厂家陆续复产，需求向好，另一方面终端胶黏剂需求良好，DCPD树脂价格上涨，对双环戊二烯整体需求良好。带动双环戊二烯厂家出货顺畅，同时4、5月份分离装置检修利好提前释放。双环戊二烯价格在3月份得以集中上行，单月涨幅超千元，截至3月底，市场价格涨至5000元/吨上方。

然而涨势在二季度并未得到延续，虽UPR树脂报价高位盘整，但DC系整体开工不高，对双环戊二烯的需求偏淡，提振不足；而DCPD树脂方面，树脂价格持续走跌，对双环戊二烯接货积极性偏低。截至6月中下旬，市场价格跌破年初低价，一度跌至3150-3600元/吨附近。

目前来看，6月下旬价格低位，部分下游囤货积极，双环戊二烯厂家库存已降至低位，市场价格已于6月底开始回涨，同时浙江德荣50万吨裂解C5分离装置开工延期，供应增长担忧暂缓，更加速了下游逢低备货操作。7月上旬涨势或得以延续。不过长期来看，浙江德荣50万吨裂解C5分离装置、宁波金海晨光18万吨/年的C5分离装置、濮阳瑞森新建8万吨/年的C5分离装置（替换原6万吨分离装置）都将于下半年投产，届时双环戊二烯供应将预期增长，相较于下游无明显增长点来说，供应压力将增大，故预计下半年国内双环戊二烯整体走势将不容乐观。