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牛年伊始 苯酚能否牛气一把?

发布日期:2021/2/23 10:56:35

春节假期前夕,交投双方陆续退市观望,苯酚市场渐入休市状态,期间原料纯苯呈上行趋势,拉动苯酚石化企业开单价格进行上调操作,虽超乎业者预期,但却增加了对节后市场的关注度。苯酚能否在牛年伊始牛气一把,我们拭目以待!

供应篇

1酚酮企业开工小幅下降

国内酚酮企业整体开工变化趋势图

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2021年的春节比2020年来的稍晚一些,故同期开工大致呈现相反的趋势。回首2020年,开年整体开工水平维持在高位,春节期间因公共卫生事件影响,国内部分酚酮生产企业苯酚库存高企,进而承压降负操作,拉低整体开工水平。2021年同阶段,国内酚酮企业整体开工波动较为明显,1月上海西萨及中石化三井酚酮装置因故停车,是拉低整体开工的主要影响因素,1月底2月初上海西萨及中石化三井装置陆续恢复正常,国内整体开工得以提升至高位水平。

截止2月15日,据隆众资讯测算,国内酚酮企业整体开工水平在88%,惠州忠信30万吨/年酚酮装置计划春节期间停车检修,预期15天。节前国内苯酚企业库存一直处于无压状态,春节期间运输停止,业者对于苯酚企业库存情况的关注度有所增加。春节期间酚酮企业整体开工负荷相对偏高,但节前无库存累积,因此隆众资讯预计节后酚酮企业苯酚库存不会有明显突兀的增加。

2船期到港能否冲击江阴库存

2月苯酚船期统计表

据隆众资讯船期不完全数据统计显示,截止2月15日,2月苯酚进口船货统计数量有42000吨,已抵达22500吨,在途19500吨。考虑部分船货尚未统计在内,预计实际船货到港数量要高于此统计数量,当然期间也需考虑船货延期到港情况,综合考虑下,隆众资讯测算2月进口量有望超过5万吨。

2020-2021年江阴苯酚港口库存对比走势图

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船货到港情况与港口库存直接相关,但却不完全呈现正相关性。

2021年1月,据隆众资讯船期不完全统计情况看,抵达张家港船货有1.4万吨,江阴库区船货数量达到4.5万吨。其中抵达江阴恒阳船货为1.67万吨,内贸船货占比达79%,浙江石化船货就达到0.83万吨;华西库区抵达船货数量2.83万吨,沙特船货占比高达64%。因船货到港时间及地点相对分散,且据悉月内有出口操作,故江阴港口库存持续处于偏低水平。

春节前江阴港口库存为1.45万吨,处于低位水平。截止2月15日,2月苯酚船货统计数量不足5万吨,在途货物不足2万吨,从春节期间到港情况看,江阴港口库存有增加预期,但重点需放在节后运输恢复及下游陆续开工后,当然也不排除部分节前受物流影响,部分货物未排完的情况,故隆众资讯认为节后短线港口库存虽有增长表现,但后续可陆续平衡,预期在可控范围内。

相关产品篇

1上游-纯苯

华东纯苯与苯酚价格对比走势图

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据2020-2021年华东纯苯与苯酚价格走势图可见,两者价格走势的关联度相对较高,经测算,其相关系数为0.44。

2020年纯苯跌破5000元/吨关卡后,一直低位徘徊,难以再向5000元/吨的价格并进,苯酚虽不强势,但从年度内苯酚与纯苯价差来看,基本取决于苯酚价格的涨跌。

2021年纯苯开始发力,终冲破5000元的关卡,其中2月初涨势尤为突出,截止2月10日,华东纯苯价格较1月29日涨幅为660元/吨,同期华东苯酚价格对比则下跌175元/吨。1月底,中金石化纯苯装置重启失败,检修期延长,供应减量预期下,尽管港口库存仍处高位,但供方捂盘惜售情绪明显,加之节前终端存备货操作,石化企业价格接连上调,重心快速推高,随着春节假期临近,业者参与度降低,市场交投趋于平缓。

春节假期期间地炼纯苯订单情况相对理想,业者对节后需求心态乐观,供应面整体压力不大。在原油坚挺及中石化高位挂牌的支撑下,预计节后市场价格有望维持偏强整理,华东市场价格预计在5400元/吨附近。故从苯酚成本面看,存有支撑。

2下游-双酚A

华东苯酚与双酚A价格对比走势图

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据2020-2021年华东苯酚与双酚A价格走势图可见,两者价格走势的关联度极低,尤其是下半年,鲜明的分道扬镳,经测算,其价格相关系数仅为0.05。

2020年下半年,国内双酚A供应面一度吃紧,下游环氧树脂风力及电子行业需求较好,基本在供需向好的主线下,双酚A上升未明星产品。

2021年开年双酚A继续发力,供需面继续利好,推动行情上行,节后预计仍是高开的趋势,但介于苯酚与双酚A近期的关联走势来看,也只能说在一定程度上给予苯酚业者心态上的支撑。

需求篇

从公共卫生事件角度出发,2021年在可控范围内,春节假期后下游企业如期复工的情况下,考虑节前备货量不足,或可一定程度上拉动苯酚市场货源流通,此方面将与供应面遥相呼应。

预测

综上,节前苯酚市场渐进休市状态,工厂开单价纷纷上调操作,增加业者观望情绪,关注点多指向节后。春节假期后,苯酚市场成本面高位,下游双酚A预期高开,相关产品从不同角度给予业者心态上的向好支撑。尽管春节期间船货有到港补充,工厂库存有所累积,但节前库存已控制在低位水平,且节后下游若如期复工,供应面压力将不会有明显放大。故隆众资讯预计节后苯酚市场价格存推高预期。

来源:隆众资讯

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