海外流动性恐慌发酵，促使氧化锌价格上涨

截至到3月14日，广东地区99.7%氧化锌运行于22295元/吨，河北地区99.7%氧化锌运行于22145元/吨，山东地区99.7%氧化锌运行于22045元/吨，上海地区99.7%氧化锌运行于22395元/吨。价格上涨主要原因仍在宏观因素，海外对流动性的恐慌持续发酵，虽然硅谷银行被救助，市场担忧其他家银行也会出现该问题，对后期美元加息的预期大幅回落，锌价收复因外盘恐慌暴跌带来的跌势，今日氧化锌价格跟随原料价格走高。

行情分析

从原料上来看，冶炼厂在绝对高利润刺激下满产甚至超产意愿较足，导致短期来看国内锌锭绝对供应量达到历史偏高水平。但是，海外矿近一月以来事故频出，锌矿供应扰动增加。而锌矿进口窗口目前仍处于关闭状态，国内冶炼厂预期未来矿端偏紧下提前补库，可见上周国产矿加工费已大幅回落。这也就导致拉长时间来看，国内锌锭供应在矿端偏紧下难以维持当前高开工水平，市场预期供应压力偏短期。

而氧化锌目前的下游订单来讲，成交情况尚可。随着终端汽车产业的转好，直接传导至氧化锌市场，全钢胎及半钢胎的开工率提升，带动氧化锌需求转暖。目前全钢胎轮胎开工率为73.46%，较春节期间涨幅高达近65%，而半钢胎轮胎的开工率为79.21%，较全钢胎开工率仍有提升。目前处于逐渐向旺季过渡的阶段，后续市场逐步打开，预计下游需求支撑仍较强。虽开工高企，但实际压价情绪不减，而且市场上再度出现先提货后定价的情况，氧化锌企业再度承压。虽然下游企业不乏刚需补库需求，但对于高位仍存抵触，氧化锌推涨不易，市场走势偏僵持。

后市来看

由于市场预计美联储3月不再加息，给予金属价格支撑，且持续录减的社会库存、强劲的下游产业与硅谷银行带来的恐慌情绪的消化，使未来锌价出现反弹的希望。国内氧化锌现货流通货源充裕，但受制于成本压力及下游需求尚可等因素，多数厂家让利意愿不高。轮胎库存走弱，企业生产预期偏强，预计轮胎行业开工可能延续提升。总体来看，目前价格难流畅下跌，后续锌价多维持震荡走势，预计氧化锌价格将运行在21800-22800元/吨之间。

来源：百川盈孚