碳酸锂价格持续下滑,是否触碰动力电池回收“底线”?

据SMM，12月12日电池级碳酸锂再跌1000元/吨，均价报56.3万元/吨，预计短期价格呈现稳中有降之势，但较2021年初的低点仍上涨了近8倍之多。

35万元是废旧电池锂回收的基本门槛

专业人士研究表明：NCM523正极材料理论含锂量为7.19%，考虑到负极、电解液、方壳等重量，以及退役电池的锂耗损，废旧电池的锂金属约为2%，换算为碳酸锂则为10.64%，按照90%的回收率最终换算为碳酸锂的比例为9.57%。也就是说花费2.5万元加工1吨锂电池废料可以回收95.7公斤碳酸锂，也即，在废旧电池获取成本为0并且碳酸锂价格为25万元的情况下，锂金属回收价值仅仅只能够覆盖加工成本。

很显然，锂电池废料从终端到回收厂，这中间需要一个庞大而复杂的废品回收网络，网络层级越多，中间费用越高，如果1吨电池废料的回收网络成本为1万元，锂金属回收的全成本则将达到3.5万元，在碳酸锂价格低于35万元时，废旧电池的锂金属回收业务的价值为0！

由此看来，现阶段的碳酸锂价格走势，还远远未触碰电池回收行业利润的“底线”。

与此同时，动力电池即将迎来退役潮

我国首批新能源车动力电池退役潮即将来临。近年国内新能源汽车销量高速增长，早期安装的三元锂和磷酸铁锂电池的循环次数分别为 1500-2000 次和 2000 次以上，使用寿命约 4-6 年；随着动力电池能量密度逐渐提升，近两年新推出的车用电池平均寿命可达 6-7 年，据此推算动力电池的平均寿命大约为 6 年左右。判断在 2017 年前后国内首批大规模应用的新能源车动力电池将在23-24年迎来波退役潮，再次提升市场锂电回收产业的关注度。按退役电池量推算，测算可供回收废旧动力电池市场空间在 2030 年达 1485 亿元，2022-2030 年间 CAGR 达 24%，行业随动力电池退役加速进入高增期。

动力电池回收行业仍处于早期阶段，此时入手恰逢良机。专注于该项业务的上市公司数量较少，部分以投资控股进行参与，部分以项目建设进行参与。目前，我国主要的动力锂电池回收上市公司包括赣锋锂业(002460)、格林美(002340)、光华科技(002741)、宁德时代(300750)、天奇股份(002009)、骆驼股份(601311)、中伟股份(300919)、华友钴业(603799)、杉杉股份(600884)、超越科技(301049)、迪生力(603335)等。

政策引导全产业链布局、稳定终端产品价格

整个新能源汽车产业，从中游锂电池企业，到下游新能源汽车整车企业都承受了巨大的成本压力，苦不堪言，产业链利润逐渐向上游资源端集中。

政策方面，2018年以来，工信部先后发布实施《新能源汽车动力蓄电池回收利用管理暂行办法》《新能源汽车动力蓄电池梯次利用管理办法》等一系列政策，鼓励锂回收产业发展。

2022年11月，工信部、国家市场监督管理总局发布做好锂离子电池产业链供应链协同稳定发展工作的通知，其中提到，要落实《“十四五”工业绿色发展规划》等要求，完善废旧新能源汽车动力电池回收利用体系，提高综合利用水平。

同月，工信部颁发《关于做好锂离子电池产业链协同稳定发展工作的通知》，旨在引导上下游企业加强对接交流，推动成稳定高效的协同发展机制。鼓励锂电(电芯及电池组)生产企业、锂电一阶材料企业、锂电二阶村料企业、锂镍钴等上游资源企业、锂电回收企业、锂电终端应用企业及系统集成、渠道分销、物流运输等企业深度合作，通过签订长单、技术合作等方式建立长效机制，引导上下游稳定预期、明确量价、保障供应、合作共赢。

锂电回收行业——未来可期

12月12日，天奇股份(002009.SZ)及子公司拟申请新增综合授信额度5亿元，以支持公司锂电池循环板块的持续发展，满足该板块生产经营及项目建设的资金需求

12月7日，欣旺达与宜春市人民政府于2022年12月7日签署《战略合作协议》，预计总投资165亿元，分期在宜春市建设锂盐、锂电池正极材料、年产50GWh综合回收利用项目。

12月5日，吉利成立江西宜源新能源科技有限公司，加速布局动力电池回收利用，主要经营范围为经营范围包括资源再生利用技术研发、新能源汽车废旧动力蓄电池回收及梯次利用、常用有色金属冶炼、新材料技术研发等。

11月18日，吉利与江西宜春袁州区人民政府举行了签约仪式，双方将在袁州区投资建设磷酸铁锂材料及10万吨电池回收综合利用项目。

10月31日，电池回收企业湖南顺华锂业有限公司（简称：顺华锂业）宣布完成1.2亿A+轮融资，本轮投资由五矿创投、江苏国信领投，蜂巢能源直投。融资主要用于汨罗15万吨废旧磷酸铁锂电池及废料的再生利用工程和新技术研发。 

看来现阶段碳酸锂价格处于高位的“小波动”，无法动摇锂电企业对于锂电回收前景的信心。在政策与市场的双重驱动下，完整的产业链布局仍为企业长期发展的不二法则。

来源：中泰证券、电池中国