暴涨 631%！六氟磷酸锂何以造妖？

今天市场继续横盘震荡，北向资金全天单边净卖出80.18亿元，单日净卖出额创8月20日以来新高，其中主力资金流出较多的以消费类白马股居多；主力资金流入前十的个股中锂电池概念股居多。

而白酒股今天全线下跌，来源于两则消息面上的影响：一是重要文章《扎实推动共同富裕》的发布，提到了要加大消费环节税收调节力度，研究扩大消费税征收范围。而消费税方向市场最关注白酒行业的情况，征收消费税的问题，给白酒市场带来了更多的不确定性，引发了短暂的避险情绪。

二是根据数据显示，全球持有贵州茅台最多的基金3季度减持，美洲基金-欧洲太平洋成长基金更是降低持仓11.19%，大大影响了市场信心。

但是我认为，若白酒税改，负面影响主要集中于弱势品牌，因为茅五泸等强势品牌自主定价能力较强，新增税负可通过提价转嫁至渠道或由消费者承担，对企业利润影响小，弱势品牌自行承担税收的压力更大，对企业利润影响较大。

其次风电板块受到利好刺激走强，消息面上，118个城市与600多家风电企业共同发起了“风电伙伴行动零碳城市富美乡村”计划，力争2021年年底前启动首批10个县市总规划容量500万千瓦风机规模示范项目。风电目前有止跌企稳迹象，后续主要关注板块的资金流入情况，逢低布局。

近日还有一则比较引人注目的新闻，机构密集调研40多家公司，其中永太科技被调研次数最多，获得251家机构调研。

而永太科技股价一路从年初的7.66元/股最高上涨至9月15日的69.18元/股，期间最高涨幅高达631%，可以说是今年的一大牛股。

在调研中，公司介绍了锂电池板块未来3年产能情况，其中比较亮眼的方向是目前公司固态六氟磷酸锂产能约2000吨/年，每月实际生产量超过200吨，供应紧张，未来将争取提高六氟磷酸锂产出至固态8000吨/年，液态67000吨/年，生产规模会大幅提升。

不过在六氟磷酸锂产业链中，永太科技目前涨幅过高，未来空间已经透支不少，那么产业链中还有哪些公司拥有同样的核心竞争力？六氟磷酸锂的大幅扩产未来又会带来哪些机会？让我们一起来了解一下吧~

六氟磷酸锂LiPF6产业链分析

1、六氟磷酸锂LiPF6基本概述

LiPF6 是锂离子电池电解质的一种，是锂离子电池电解液的重要组成成分，主要作用是保证电池在充放电过程中有充足的锂离子实现充放电循环。由于LiPF6电池成本、安全性能等各项性能指标都比较均衡，因而得到了广泛的商业应用。

但因为添加量、添加剂、溶剂的配比不同，电解液的应用多种多样，不同的电解液又会根据其性能的不同，制造成性能各异的锂离子电池，因此添加量也会有所不同。采用锂盐LiPF6 生产的电解液主要用于新能源汽车动力电池领域、3C电子的消费电池领域以及储能电池领域。

2、供需情况：需求扩大供给不足促使LiPF6产量进入快速增长期

需求端：2020下半年来，随着新能源汽车需求的复苏，LiPF6供需趋紧，价格持续走高。仅2021年上半年，国内LiPF6出口量已超去年全年，达到7063吨，同比增长158.32%。

供给端：由于六氟磷酸锂生产要求高纯度、高安全性和高环保要求，行业具有一定的进入门槛，当前投资成本接近15万元/吨。根据数据显示，目前国内六氟磷酸锂产能约6.6万吨。

自2021年下半年以来，六氟磷酸锂开始新一轮产能扩张，由于六氟磷酸锂扩产周期较长，行业新增供给需要1.5-2年，短期来看不会明显缓解目前产能紧张的供需格局。预计后续六氟磷酸锂价格仍有进一步走高的可能，到明年上半年仍有望维持在高位。

未来机遇

1、动力电池需求持续上升带动LiPF6需求迅速增长

LiPF6 主要用于锂离子电池电解液中，锂电池的需求决定了 LiPF6 的未来需求。而从锂电池的下游终端应用来看，锂电池广泛应用于新能源汽车动力电池、3C电子、储能领域。而动力锂电池是电解液的主要应用领域，动力电池需求占比高、增速快，是未来LiPF6增量的主要来源。

参考电解液今年以来的市场均价，及考虑未来随着产能释放对价格的稀释作用。测算得出2021年动力电池电解液市场规模约为207亿元，到2025年市场规模将增至540亿元。

在全球新能源汽车销量火爆的背后，对动力电池的需求也在爆发。2020 年和 2021 年 1-6 月全球动力电池装车量分别为 137GWh 和 114.1GWh，分别同比增长18%和 153.7%。

预计2025年全球新能源汽车销量将达1800万辆，测算得出动力电池装车量约 900GWh，是2020年的6.6倍，2020-2025年动力电池装车量复合增速为46%。

2、LiPF6行业集中度将持续提升，头部企业优势进一步突出

2017年LiPF6供给过剩、价格暴跌引发轮行业洗牌，部分中小企业产能利用率低下，无法达到盈亏平衡，被淘汰出局。

2016-2020年，行业集中度基本保持平稳，CR3在50%上下波动。进入2021 年，在需求向好的大背景下，头部厂商加大了产能扩张的力度，预计未来行业集中度将进一步提升，预计到2023年批产能集中释放后，行业CR3将提高到75.43%，CR5将提高到85.43%。

随着整个产业链集中度的提高，上下游的绑定越来越紧密。多氟多与比亚迪和孚能科技都签定了长期供货协议保证出货量，永太科技和宁德时代的供货协议最长到了2026年等。

这种绑定既保证了下游客户锁定部分的单价，也保证了上游LiPF6未来几年的出货量，新进入的企业或者小企业不具有这种客户资源优势，在行情出现波动的情况下盈利能力得不到保证，竞争能力会逐步下降。