石墨需求迎拐点，中国石墨陷压价销售“泥潭”

大规模燃料电池、锂离子电池和轻质高强度复合材料的快速发展，正在刺激多个行业对石墨原材料的需求。

据弗若斯特沙利文报告，2019年，中国本地天然石墨产量由2017年的约62.5万吨反弹至约70万吨，主要驱动因素是锂离子电池及中国电弧炉钢铁界别增长。未来，随着包括耐火材料、润滑油和锂离子电池在内的下游行业的需求不断攀升，本地天然石墨产量预期将按复合年增长率约5.4%持续增长，由2021年的约87.4万吨增至2025年的约108万吨，复合年增长率约为5.4%。

值得注意的是，中国堪称全球石墨市场最强“供给侧”，2019年，中国生产了全球超过60%的石墨。站在石墨需求增长的拐点，中国石墨集团有限公司（下称“中国石墨”）于6月1日向港交所主板提交上市申请书，作为中国鳞片石墨精矿行业排名第五的公司，中国石墨能否令市场高看一线？

头部石墨材料供应商，核心产品销量逐年递增

中国石墨招股书显示，公司业务主要包括销售鳞片石墨精矿及在公司厂房加工的球形石墨。公司选矿及加工厂生产的主要产品目前依赖从北山矿场（位于黑龙江省萝北县）开采及向第三方供应商采购的未加工石墨供应。此外，中国石墨还销售开采业务的副产品——未加工大理石。

据弗若斯特沙利文报告，就销售收益而言，2019年公司于中国鳞片石墨精矿行业排名第五(市场份额约2.9%)及于中国球形石墨行业排名第六(市场份额约2.9%)。

截至2018年、2019年及2020年12月31日止三个年度，公司产生总收益分别约1.2亿元（人民币，下同）、1.24亿元及1.69亿元，并产生纯利分别约2580万元、2450万元及3790万元。毛利分别约为5300万元、5940万元及8320万元，分别占毛利率的约44.2%、48%及49.3%。

于2018至2020年，公司销售球形石墨及其副产品所产生的收益分别约为6540万元、6640万元及7620万元，而销售鳞片石墨精矿所产生的收益分别约为5450万元、5740万元及8570万元。同期公司已出售鳞片石墨精矿量分别达到约1.48万吨、1.84万吨及3.41万吨；球形石墨及其副产品销量分别为约0.91万吨、0.83万吨及1.04万吨。

来源：智通财经网