🌍化工新闻 | 利润及需求持续走低 正丁醇市场价格继续下探

导语：近期，国内正丁醇市场无论是在成本利润面，还是供应需求面，均受到原料丙烯大起大落影响较重。

一、正丁醇价格重心持续走跌

自6月中旬短暂的横盘盘整过后，国内正丁醇市场价格再次开启下跌之路，而此次下跌整体幅度较大，主要是因原料丙烯影响较大。初期原料丙烯市场价格震荡下跌，成本压力开始下降，下游进入传统淡季，需求量明显下降，正丁醇市场整体交投气氛减弱，但工厂装置意外停车减产增加，因供应量下降而市场价格缓慢下行。但随着地缘局势的缓解，原油价格大幅走跌，导致丙烯价格跟随下降幅度加大，正丁醇市场也开启连续大幅走跌之路，虽成本下降，利润回归，但市场看空气氛加重，整体交投惨淡，工厂库存随之增加，压力加大所致。进入6月底7月初，丙烯因停车增加供应量缩减而价格大幅度拉升，正丁醇再次进入亏损阶段，同时正丁醇经过连续走跌后，下游对其低价接货意向也有所回升，为此正丁醇市场下跌步调有所减缓。

二、原料大起大落正丁醇利润转变

6月中旬，因地缘扰动逐步平复，丙烯市场价格加速下调步伐，正丁醇成本跟随大幅降低，正丁醇利润扭亏为盈，正丁醇开工负荷也随之提升，但市场上看空心态增加，下游操盘谨慎，接货意向不断减弱，以至于正丁醇市场价格下调幅度同时加速。6月底7月初，丙烯市场开工随着装置陆续停车而大幅下降，市场供应量严重缩紧，市场也连续三天大幅走高，导致正丁醇成本增长迅速，幅度较大，利润再次进入亏损状态。同时经过正丁醇连续走跌，市场低价成交量有所提升。截止7月2日，山东地区正丁醇利润-683元/吨，较6月月16日下降710元/吨，降幅达到2630%。

三、正丁醇保持供大于求格局

供应面：因原料丙烯价格居高，正丁醇成本高位，利润持续亏损，又因下游进入淡季后开工负荷也随之降低，市场整体需求表现清淡，生产工厂库存因出货受阻而提升，部分生产企业停车或减产，以至于国内正丁醇开工负荷持续降低，供应量不断缩减，但对其价格支撑力度并不强硬。

需求面：下游自进入传统淡季后，加上成本高位，利润亏损，正丁醇三大主力下游中丙烯酸丁酯开工负荷持续下降，需求量明显降低；另醋酸丁酯及DBP虽利润依旧较好，但终端需求欠佳，导致出货受阻库存增加，销售压力加大，为此同样做出降低开工，以至于对其正丁醇需求量明显下降。

综合来看，近期国内正丁醇市场供需共同出现下降走势，但下游需求下降速度较快，正丁醇持续处在供应充足局面，虽有部分工厂有出口订单，但国内市场上需求及接货意向偏低，以至于市场价格重心不断走跌。

四、后市预测

供应面：国内正丁醇市场后期仍有部分工厂装置进入停车检修阶段，虽前期停车或减产装置将陆续恢复生产，但国内正丁醇供应量呈现小幅下降趋势。

需求面：后期下游即将向传统旺季步入，前期停车减产装置也将陆续恢复生产，其中丙烯酸丁酯及醋酸丁酯增产较为明显，需求量增长幅度较大，对其正丁醇市场价格有所支撑。

综合来看，后期原料丙烯虽有下降预期，但价格依旧处在高位，正丁醇成本压力较重，利润仍将处在亏损状态运行；而下游中丙烯酸丁酯及醋酸丁酯开工负荷有明显增长，市场需求量稳步提升，需求量增长负荷高位供应量提升幅度，而正丁醇供应量随着停车工厂增加，货源供应量减少，加上部分工厂有出口订单，为此预计后期国内正丁醇市场价格止跌。