NEW🎯BU 价格出现止跌回升迹象 现货强于期货结构延续

【1】期货盘面：BU2609国内白天收盘日内震荡走高，收盘3801，环比上涨1.1%，价格有底部气温回升迹象。 

【2】现货报价：6月29日，重交沥青(3609,-13.00,-0.36%)山东地区市场价4400元/吨，环比持平；华东地区市场价4900元/吨，环比持平；华南地区市场价4570元/吨，环比下跌0.44%；华北地区市场价4400元/吨，环比持平；东北地区市场价4560元/吨，环比持平。现货调降幅度有限，山东/华东基差仍表现强劲。现货强于期货格局延续。

【3】基本面：截止6月26日当周，供应端国内沥青产量26.5万吨，环比上涨13%；需求端，国内大样本企业出货量16.73万吨，环比回落6%。库存端，厂库+社库录得96.1万吨，环比回落2%。由于南方降雨削弱需求，短期需求出现回落。随着海峡解封后，当下利润修复回升可以拉开工，供应端有回升预期；供需双弱紧平衡看待。同时随着价格跌到一定的低位，贸易商囤货意愿回升，但基本以低价货源为主。

【4】成本端：沥青跟随成本因素继续回吐地缘溢价，海峡通行量有所回升，市场情绪因为美伊缓和资金流出明显。短期关注成本端利空出尽后超跌修复反弹机会。

【5】展望及策略：从品种强弱来看，BU-油类裂解已运行至高位，建议逢高离场。市场进入交易预期到交易现实阶段。笔者认为，09合约已经跌出了足够的性价比，沥青供应端是相对比较紧的，毕竟现货端相比期货端要更为硬些，山东和华东基差高位运行。后续随着梅雨季节过后需求阶段性转好，价格也存在反弹的概率性。对于采购套保而言，当下位置可择机采购买点；对于机构而言，相比7-9价差，可持续关注9-12价差走扩机会。9月是旺季，12月是淡季。从7-9价差来看，从6.11 138点上升到6.26 490点之后出现高位回落，不建议继续做扩7-9价差，随着7月进入交割月，可尝试移仓资金到9-12上。