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全球丙烯供需情况

1、全球产能增长

2024年全球丙烯产能实现较大规模增长，新增产能701万吨/年，几乎全部来自中国，预计到2024年末全球丙烯产能将提升至1.69亿吨。未来两年，世界新增丙烯产能超过1400万吨/年，新增产能主要来自东北亚、西欧、北美、中东和印度等地区。

2、产能分布

世界丙烯生产主要集中在东北亚、北美和西欧等地区。2023年，东北亚地区丙烯产能占世界总产能的48.1%，位居首位；北美地区占15.9%；西欧地区占10.0%。全球约57%产能分布在东北亚地区，其中又以中国地区为主。

3、主要生产企业

中国石化是世界最大的丙烯生产企业，占世界总产能的7.6%；中国石油位居第二，占世界总产能的4.0%；利安德巴塞尔和沙特石油公司分别位于第三位和第四位。

4、贸易流向

世界丙烯进口主要来自中国、德国和比利时等国家或地区，合计进口量占世界总进口量的53.7%；出口主要来自韩国、荷兰和中国台湾等国家或地区，合计出口量占世界总出口量的43.2%。主要丙烯及衍生物的净出口地区包括中东、北美、独联体、东北亚和东南亚等，而净进口地区则主要为印巴、中欧、西欧和南美等。2023年，丙烯货源多以区域内自平衡为主，跨区域远洋流通相对偏少。2024年，欧美区域装置偶发异动导致货源阶段紧张，亚洲与欧美区域套利间歇性打开，全球丙烯流通活跃度增加。

中国丙烯供需情况

1、产能扩张

近年来，中国丙烯产业规模急剧扩张，产能从2015年的2575万吨一路攀升至6973万吨，近十年间平均增速达到11.76%，产量亦同步从1989万吨跃升至5325万吨。据隆众资讯数据，2024年中国丙烯产能为6973万吨，当年新增713万吨，同比下降1.38%，年度产能增速降至9.11%，产能扩张步伐逐渐放缓。这一变化主要源于行业供应日趋饱和，丙烯及其下游产品市场行情疲软，市场参与者投资更为审慎，部分规划中的新产能项目出现延期或搁置，抑制了产能的增长速度。

从工艺路线来看，截至2023年末，PDH工艺在丙烯生产中占据主导地位，占比达32%。油制路径中，石脑油裂解占比29%，催化裂化占比20%。以煤炭为原料的CTO和CTP路径分别占10%和3%。从地区上来看，华东地区供应占比超30%，是主要生产区域，涵盖石脑油裂解、PDH等多种工艺；西北地区曾居聚丙烯产能全国首位，作为煤化工企业聚集地，煤制聚丙烯供应量大，不过因区域内需求不足，资源多外流至华北、华东、华南等地；山东同样拥有众多生产企业，供应能力强，其生产工艺丰富，对周边地区有供应辐射。

最初规划中，2024年预计是产能投放的高峰期，计划投产946万吨，产能增速达14.80%。然而，实际情况与预期有所不同。随着大型炼化一体化项目的逐步落地，传统丙烯生产路线的新增产能有所回落，而PDH路线迎来投产高潮。在新增产能结构中，传统石脑油裂解和炼油丙烯产能占比25%，PDH路线占比高达75%。据隆众资讯预计，随着宁波台塑新增PDH产能释放，加上万景石化拟建90万吨/年PDH装置，以及福建永荣新材料、浙江卫星能源有限公司的PDH装置投产，到2025年，国内PDH产能将突破2500万吨/年。

2025-2027年，预计丙烯年度产能增速在4-13%之间。受经济因素影响，2024年多套计划投产装置延期，可能于2025年正式投入市场，因此理论上2025年丙烯行业仍将处于投产高峰期。但2026年后，新建项目数量减少，新产能主要由国有炼化企业主导的转型升级项目构成，民营企业参与度显著下降。

2、消费增长

在消费方面，华东地区是主要消费区域之一，汇聚大量聚丙烯、环氧丙烷、丁辛醇等下游企业，且是丙烯进口集中地；山东虽为省份，但下游企业众多，消费地位突出；华北地区聚丙烯等企业对丙烯需求显著；华南地区近年来发展迅速，聚丙烯等下游新增产能多，消费量持续攀升。丙烯下游需求分布相对集中，其中约70.3%的丙烯用于生产聚丙烯，其余占比较大的下游产品分别为环氧丙烷（6.9%）、丙烯腈（6.9%）、丙烯酸（3.9%）、辛醇（3.9%）、正丁醇（3.0%）等。

在2020-2024年期间，中国丙烯消费量呈现逐年递增的态势，近五年的年均复合增长率为8.5%，但仍低于丙烯产能的增长速度。在此期间，丙烯腈、环氧丙烷的年均复合增长率较高，分别达到13.91%和12.83%，而其他下游产品的年均复合增长率均不足10%。

受下游各行业发展进程不同的影响，2020-2024年丙烯的消费结构也有所变化。2024年，丙烯的主要下游产品依次为PP粒、PO、丁辛醇、丙烯腈、PP粉等。PP粒作为丙烯最主要的下游产品，近年来国内终端消费增长较为缓慢，其对丙烯的消费占比从64%降至62%。不过，由于PP粒装置多为配套一体化，企业在生产调配方面具有较高灵活性。PP粉行业由于受到环保政策以及被粒料替代等因素的影响，其对丙烯的消费占比由9%下滑至6%。相比之下，PO、丁辛醇及丙烯腈等化工类主要下游产品，近年来行业扩能速度较快，它们对丙烯的消费占比均增至7%-8%，各自上升了1-2个百分点不等，有力推动了对丙烯的需求增长。展望2025-2030年，丙烯下游增速相较2020-2024年将会放缓。预计这段时期内，丙烯消费量将增长1964万吨，年均复合增长率为4%。

3、进出口

进口方面，韩国是中国丙烯的主要进口来源国，在2024年多个月份中占比都较高，如1-2月占73.32%，6月占64%，8月占81%，11月占60%。日本进口量通常位列第二，占比在14%-20%左右。此外，中国台湾地区也有一定量的丙烯进口到大陆，在6月占5%，11月占3%左右。进口收发货地主要集中在浙江、上海、福建、山东等地区，其中浙江省的进口量在多个月份中都名列前茅。

进口丙烯注册地大多集中在华东及华北地区等沿海地区。浙江省、上海市和江苏省是主要的进口接收地，山东省、天津市以及福建省也有有一定量的丙烯进口。按港口划分，进口港口分布在东部沿海地区，主要到货港为宁波，其次多为乍浦、泰兴、漕泾、福州、董家口等主要港口。

出口方面，主要出口目的地及占比：2024年1-4月，丙烯主要出口贸易伙伴有墨西哥、马来西亚、中国台湾、比利时，其中墨西哥、马来西亚、中国台湾出口量位居前三，累计出口量3.6万吨，占比72.59%。6月，中国丙烯主要出口贸易伙伴有巴西、西班牙、阿联酋、英国、美国，其中至巴西、西班牙和阿联酋的出口量位居前三。8月，主要出口货源流向东北亚周边国家和地区，以中国台湾和日本为主。出口收发货地主要集中在浙江、江苏、山东、辽宁等地。