2021年初，醋酸行业一反传统的春节假期前竞价降库存趋势，行情反而扶摇直上，醋酸市场整体价格依旧坚挺。截止1月末，华东地区的醋酸价格已突破5000元（吨价，下同）关口，与去年12月中旬时达到的5300元当年高点基本持平，甚至还在逼近2018年中时创下的5500元的十几年来历史高位。尽管从短期来看，醋酸行情有望继续保持坚挺，但长远而言，未来市场供应过剩始终是一个绕不过去的话题。
今年初的这波走势，是自去年9月起的行情大涨的延续，最主要的原因是这段时间内市场供应屡屡出现问题。随着上海华谊的50万吨装置于2020年8月底开始检修，开启了国内醋酸装置运行不稳定的大幕。据不完全统计，从去年8月末到今年1月底的5个月内，发生装置停车或故障的企业有十余家，累计损失产量近30万吨，供应减少给市场带来的极大的压力，而且在此期间又遭遇了传统的“金九银十”和“春节前备货”行情，因此市场价格暴涨也就不足为奇。
虽然短时间内供应相对紧缩，推动市场走高，但整体上近年来我国醋酸行业平稳发展，不存在结构性的紧缺问题。2020年国内没有新增装置，产能维持在900余万吨/年，估计全年产量与上一年基本持平，约760万吨。据统计在此之后尚有不少醋酸项目在建设和规划中，包括华谊、信耐能源、建滔以及BP/浙江石化合资项目等，合计产能超过450万吨，未来供应有望有显著提高。然而，这些新项目在2021年影响市场的可能性不大。
在需求方面，国内醋酸下游行业较为固定，主要有PTA、醋酸酯、醋酸乙烯、醋酐等领域。随着聚酯行业的蓬勃发展，国内PTA新增项目不断增加，对于醋酸消费占比逐渐提高，已成为醋酸行业最大需求下游，也在引领着未来需求的增长。醋酸酯类行业需求占比呈现缓慢增长趋势，主要增长点在醋酸乙酯行业，撑起整个醋酸酯行业需求量的缓慢增加状态。醋酸乙烯、氯乙酸、醋酐等行业近年来需求量占比呈现逐渐下降趋势。2020年，PTA行业需求占比31%，醋酸酯占比26%，醋酸乙烯占比24%。未来PTA的需求占比仍将继续增大，这从2020年以来醋酸下游行业扩产情况可以一窥端倪。从2020年初截止2021年1月，累计有超1100万吨/年的PTA新产能投产，而醋酸酯和氯乙酸仅分别有20万吨/年和6万吨/年。
短期内，由于疫情的特殊情况，今年春节假期对下游装置的运行影响较往年小，依旧积极备货采买原料，导致醋酸供应持续偏紧，市场有望高位坚挺。长期来看，随着大型新建装置的建成投产，未来供应有望有显著提高。而醋酸的下游需求中，只有PTA还在保持稳定的增长，其它行业则发展有限，新建装置零星，市场疲软是难以回避的。