丙烯酸及酯：跌势求稳 供需仍需找到突破口

近期，国内丙烯酸及酯市场行情跌跌不休态势，进入3月中下旬，国内丙烯酸及酯市场整体交投氛围陷入清淡，下游工厂采购积极性低迷，市场内交投氛围平淡下，贸易商报盘及实单商谈重心不断下探。

一、行情回顾

表1 国内丙烯酸及酯产业链上下游产品价格对比（单位：元/吨）

根据金联创数据监测及分析显示，国内丙烯酸及酯产业链产品价格走势整体跌势。其中原料丙烯跌0.94-6.23%。丁醇跌9.27-9.31%。丙烯酸及酯产业链内产品中丙烯酸跌4.77%，精酸跌5.73%，丙烯酸丁酯跌8.47%，丙烯酸甲酯、乙酯因需求量较小且存货周期较长，甲酯跌4.06%、乙酯跌2.22%，异辛酯跌3.31%。

丙烯：本周期（0319-0325）国内丙烯市场宽幅走跌为主，主要利空如下：一是国际原油震荡下行，牵制市场心态，宏观面支撑转弱；二是外围现货外放增加，流入山东现货量略有增加，加之部分下游大厂原料库存高位，上游装置检修带来的利好支撑有限；三是聚丙烯期货疲态难改，粉料行情持续下行，且丁辛醇、环氧丙烷装置检修增加，下游谨慎观市买盘热情欠佳。今日，国际原油止跌大涨，且聚丙烯期货高位震荡，利好市场心态，随着丙烯价格宽幅下滑，粉料盈利略有回升，开工小幅提升，丙烯市场止跌企稳。今日山东地区主流成交在7800-7850元/吨，华东地区成交在8250-8300元/吨。

正丁醇：本周期国内正丁醇市场先抑后扬。本周期初，下游丁酯大厂原料库存高位，且月内港口到船较为集中，场内需求面有限，丁醇工厂库存压力较大， 13-14日下跌1000元/吨刺激下游买盘热情，但收效甚微。周一，山东主营工厂降负运行，场内供应量下滑明显，贸易商积极炒涨氛围，周三国内正丁醇市场开始反弹，实单商谈气氛一般。临近月底，下游丁酯大厂仍以消化原料库存为主，入市热情欠佳，贸易商推涨乏力，实单商谈重心盘整为主。目前来看，业者对后市看法不一，入市均显谨慎，场内新单成交气氛一般。

丙烯酸：近期，国内丙烯酸市场宽幅下行趋势。本周丙烯酸华东价格周均价较上周环比跌4.77%，本周收盘价格为10500-10600元/吨附近，较上周收盘价格下降500-700元/吨附近。本周期价格跌势原因主要为原料丙烯价格宽幅走跌为主，对丙烯酸成本支撑乏力，加上供需端陷入僵持局面，市场低价下探趋势明显，价格阴跌下挫。下游衍生品丙烯酸丁酯价格由阴跌态势加速成大幅下降，打压市场心态。供应面，丙烯酸生产企业装置开工维持中位开工。市场面，本周丙烯酸市场贸易商多以推动实单成交为主，场内实单跟进幅度有限，整体价格震荡空间拉大。下游减水剂、树脂以及乳液等行业整体需求维持平稳消耗，且下游各产品行情涨势尚可。精酸方面，国内精酸下游SAP整体工厂开工持续低位，部分厂家更是维持停产状态，国内对精酸消耗带动力度偏弱，刚需采购带动稀疏。截止到收盘，丙烯酸华东市场参考10500-10700元/吨左右；精酸报盘参考11000-11500元/吨，实单成交有限。

丙烯酸丁酯：本周，国内丙烯酸丁酯市场跌势不止。本周华东丙烯酸丁酯周均价较上一周环比跌8.47%，本周期华东收盘价格在16000-16500元/吨，较上周收盘价格下跌2300-2500元/吨附近。丙烯酸丁酯市场行情跌势原因为需求清淡下终端追加订单带动有限，原料丙烯及丁醇价格前期跌势迅猛打压市场心跳，场内低价货源报盘频现，成交情况欠佳，场内交投情绪低迷。周内原料丁醇价格出现反弹走势，厂家现货报盘方面或可存试探收止影响，国内市场交投延续清淡，实单价格仍需在低位震荡整理。截至收盘，华东丙烯酸丁酯现货报盘16000-16500元/吨附近，丙烯酸甲酯14500-15000元/吨，丙烯酸乙酯17500元/吨附近，丙烯酸异辛酯18500元/吨。

丙烯酸其他酯类（甲/乙酯、异辛酯）：近期，国内丙烯酸甲/乙酯以及丙烯酸异辛酯整体行情震荡下行趋势。其中随着丙烯酸及原料逐步回落价格影响，酸酯产品价格逐步下挫，商谈空间逐渐扩大。丙烯酸甲酯厂家报盘14500-15000元/吨附近，丙烯酸乙酯参考报价在17000元/吨附近。丙烯酸异辛酯参考价格在17800-18500元/吨附近，实单价格区间震荡。

二、后市预测

表2 下周国内丙烯酸及酯产业链价格预测（单位：元/吨）

丙烯：原油方面，国际油价或以60美元/桶为准绳做震荡，并等待OPEC+会议的召开供应面上，预计大趋势偏弱震荡为主，预计对丙烯市场指引有限。供应面多空交织为主，一是神驰、金发、美得存复工预期，市面供应将持续增加；二是天津渤化尚未开工，长约供应减量，需求利好或将继续发酵。需求面上，随着丙烯持续下滑，粉料盈利能力回升，同时丁辛醇行情止跌反弹，化工下游盈利维持高位震荡，下周粉料及环氧丙烷等开工预期，下游刚需跟进尚可。金联创预计下周国内丙烯市场僵持偏强为主，建议密切关注上下游开工动态。

正丁醇：西北装置停车，且山东主力工厂负荷未提升，场内供应量仍然偏紧，但考虑到月底下游无意补仓，场内上行动力不足，预计下周国内正丁醇市场上涨空间有限。

丙烯酸及酯：金联创预计国内丙烯酸及酯市场或将维持宽幅震荡。进入下周，国内酸酯装置整体开工维持5-6成负荷，厂家近期装置检修情况延续，现货库存增速有限。原料面，丙烯及丁醇的后续走势或可维持震荡为主，价格或可波动空间有限。市场供需端维持僵持，下游需求端口维持平淡，对成本较高价格接受度有限，市场交投面因下游接盘疲乏而维持宽幅震荡趋势，预计下周国内丙烯酸及酯市场或可稳中趋弱，具体观望下游整体需求后续消耗情况。

来源：金联创