双酚A还能跌多久

今年春节过后国内双酚A市场持续震荡走低，6月中下旬跌破万元（吨价，下同）后，目前华东地区的价格在8800-8900元附近盘整，创下两年多来的新低。

从成本面来看：上游苯酚和丙酮均走势低迷。今年以来，苯酚价格基本在8000元上下波动，而且自第二季度起就再也没有涨过8000元。尽管5月末时，在反倾销初裁公告的消息提振下，苯酚市场触底略有回升，但供需基本面变化不大。随着企业上调出厂价格，买盘的抵触情绪逐步滋生，市场商谈转入下行趋势。截至目前，华东地区苯酚市场价格在7500元附近，较年初时的水平低了近1000元。丙酮走势基本类似，以盘整为主，最低时不到3000元。仅在近期行情有回暖迹象，华东地区价格涨至3750-3800元，比年初略高300-400元。上游苯酚及丙酮双双疲软，对双酚A的成本支撑有限。而在今后几年，随着国内产能的进一步扩张，原料苯酚丙酮的价格将长期保持稳定，这意味着双酚A市场相对“高高在上”的局面恐怕难以再现了。

从供应面来看：近期双酚A生产厂家供应稳定，开工率近八成，暂时没有检修计划传出。长春化工（江苏）有限公司的一套13.5万吨/年装置在6月份投产，供应压力将从8月份才开始显现。此外，利华益的12万吨/年新装置将于9月中旬投产试运行，因此短期内供应面上难觅利好。

从需求面来看：受持续的环保及其它因素的影响，下游环氧树脂工厂整体开工欠佳，对双酚A的需求萎缩。另一下游市场PC整体平稳，后期国内装置检修较多，对双酚A市场难形成支撑。

目前，双酚A成本支撑塌陷，需求淡季难言利好，加之新装置投放市场，短期内市场或仍有一定走低空间。但鉴于目前市场价格逼近成本线，双酚A价格继续下行的空间相对有限。

放眼未来，国内环氧树脂的需求在不断萎缩是不争的事实，而PC行业处于高速发展时期，产能会不断释放。截止2018年，国内双酚A的表观需求量近170万吨，自给率超过七成。据化工在线不完全统计，在建的PC项目中有超过100万吨/年的新增产能将在未来几年集中释放，但其中多数有配套的一体化双酚A装置，能基本满足需求，对市场的冲击有限。可以预见的是，未来PC将引领国内双酚A需求的增长，自给率将继续提升，供需矛盾趋于缓解，价格趋于平稳