📢供需缺口持续扩大 碳酸锂板块景气上行

下游需求持续放量叠加供给端阶段性收紧，碳酸锂板块正迎来新一轮景气周期。8月以来，碳酸锂期货主力合约累计上涨超15%，8月24日盘中涨超3%。与此同时，A股锂矿概念板块近期持续活跃。Choice数据显示，8月以来，融捷股份、天华新能等多只个股累计涨幅均超过20%。

板块景气上行，在相关企业的业绩中也得到印证。盐湖股份此前发布2026年半年度业绩预告显示，预计上半年实现归母净利润60亿元至63亿元，同比增长131.38%至142.95%。公司表示，报告期内，4万吨/年基础锂盐项目量产，带动碳酸锂产销量同比提升，且市场价格呈上涨趋势，助力公司整体业绩实现大幅增长。

藏格矿业2026年半年报显示：上半年公司实现营业收入20.65亿元，同比增长23.05%；归属于上市公司股东的净利润36.38亿元，同比增长102.09%。报告期内，碳酸锂业务实现营业收入5.82亿元，同比增长118.22%；毛利率71.08%，同比增长40.55%。

传统锂矿企业之外，矿业巨头亦加速布局碳酸锂行业。紫金矿业2026年半年报显示，公司“第三增长极”锂板块已形成规模贡献，上半年实现当量碳酸锂产量4.36万吨，同比增长496%。其中：马诺诺锂矿于2026年5月实现重介质选矿投产，较原计划提前约1个月；3Q盐湖锂矿、拉果措盐湖锂矿及湘源硬岩锂矿产能稳步爬坡。

多家机构认为，从当前现货供给、下游需求等产业数据来看，国内碳酸锂供需格局整体仍维持偏紧态势。

从供给端来看，受中矿资源、天华新能、九岭锂业旗下碳酸锂产线陆续公布停产检修安排影响，锂盐供给阶段性承压。

需求端则延续高景气。爱建证券研报认为，磷酸铁锂产量和锂电池排产维持高位，推动碳酸锂价格上涨，8月至9月锂盐厂检修叠加需求旺季，价格有支撑。

此外，新能源汽车和储能电池市场的持续发展，共同支撑锂盐消费需求。根据中国汽车工业协会数据，2026年7月，新能源汽车产销分别完成157.6万辆和156.1万辆，同比分别增长26.8%和23.7%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的60.4%。出口方面，7月，新能源汽车出口55.3万辆，环比增长5.7%，同比增长1.5倍；新能源汽车出口占比连续两个月超过50%。

中国汽车动力电池产业创新联盟此前披露的数据显示，1月至7月，我国动力和储能电池累计销量为1164.6GWh，同比增长48.1%。其中：动力电池累计销量为790.4GWh，同比增长37.1%，占总销量67.9%；储能电池累计销量为374.2GWh，同比增长78.6%，占总销量32.1%。

展望后市，行业普遍看好碳酸锂行业高盈利周期延续。盐湖股份此前在接受机构调研时表示，今年以来碳酸锂价格整体中枢上移，短期价格伴随市场情绪存在阶段性波动。在需求端，新能源产业与传统能源协同互补的战略价值持续凸显，叠加储能、人形机器人等新兴赛道快速发展、应用场景持续扩容，将长期拉动锂盐及锂电上游材料需求稳步增长。

国投证券研报认为，供需缺口为碳酸锂短期价格提供支撑，行业高盈利周期有望延续。我国碳酸锂行业结构性紧平衡格局持续，预计2026年我国碳酸锂供需缺口约为46782吨。与此同时，2026年油价中枢上行叠加电力市场化改革持续深入，将进一步推动新能源汽车渗透率提升与储能装机规模扩容，下游需求对碳酸锂价格的支撑作用有望得到持续强化。建议关注成本管控能力较强、矿山产能充沛且全球化资源布局相对完善的企业。