📢磷酸一铵成本支撑弱化 需求持续疲弱

8月国内磷酸一铵市场整体弱势下行，湖北55%粉铵主流出厂回落至4300‑4350元/吨，月内价格累计下调约100-150元/吨。原料端，硫磺自高位回落，硫酸行情持续走弱，行业综合成本有所下移。受终端需求低迷拖累，下游秋肥出货节奏偏缓，复合肥企业成品去库进度不及预期，装置开工维持低位，原料补库需求持续承压。

上旬国内磷酸一铵市场走势偏弱，保供企业继续执行指导价，但市场价格出现松动，湖北主流出厂跌至4350‑4400元/吨。秋肥备肥进度迟缓，复合肥成品库存承压，原料补库需求受限，价格重心窄幅下滑50元/吨附近。下旬国内磷酸一铵市场跌势加剧，湖北主流出厂跌至4300元/吨附近，跌幅50-100元/吨附近，个别企业保底至10‑11月。复合肥开工低位，然磷单养分持续居高运行，复合肥企业主动调整配方、降低磷元素配比，叠加氮、钾原料价格下行，采购意愿偏弱。硫磺、硫酸大幅回落进一步削弱成本支撑，企业库存攀升，部分贸易商急于变现，市场交投持续疲软。

8月国内磷酸一铵市场呈供大于求格局，供需差持续为正，月度产量虽有缩减，但下游需求持续疲软，实单成交跟进不足。上旬企业装置保持正常运行，开工负荷整体平稳；进入中旬后，需求持续走弱，工厂库存压力不断攀升，部分企业启动减产、检修，供应端环比出现收缩。

8月磷酸一铵产量有所回落，行业产能利用率降至54.84%，环比下滑1.73个百分点，同比大幅下降17.57个百分点。月内共有15家企业处于停产状态（含长期停工、转产），对应年产能329万吨。全月装置检修损失量24.32万吨，环比增加3.52万吨，增幅17.26%；同比增加15.30万吨，增幅169.71%。

受终端拿货积极性不足拖累，下游复合肥企业成品库存持续承压。截至2026年8月27日，隆众资讯监测国内32家主流复合肥企业库存79.96万吨，较上周期增加0.3万吨，涨幅0.38%。分主产区来看，山东地区库存小幅回落，主要得益于当地发运情况有所好转；其余主产区库存仍小幅上行。部分产区如河南开工负荷抬升，产量有所增加，虽下游拿货略有改善，但需求释放并不集中，产销未能平衡，致使企业库存被动走高。

复合肥企业高库存进一步压制其对磷酸一铵的原料采购积极性，下游仅维持刚需小批量补采，市场缺少集中大批量拿货，货源流通性偏弱，行情持续承压运行。

综合来看，预计9月磷酸一铵市场将延续弱势下行格局。成本端，硫磺维持震荡回落，硫酸同步存在下行预期，磷矿石运行偏弱，整体成本支撑进一步弱化。供应端，虽部分检修装置计划复产，但受需求低迷拖累，另有企业选择减产、检修控产，综合来看行业供应存在收缩预期。需求方面，秋肥走货存在好转可能性，复合肥开工有望抬升，或将产生一定补库需求；但市场行情偏弱背景下，下游大概率依旧以刚需小批量采购为主，大规模备货难以出现。综合判断，预计9月湖北55%粉铵主流出厂参考4250‑4300元/吨。