近期甲醇市场的焦点从内地转移至港口，一方面港口现货价格跌至2500附近、创下近一个月以来的最低点、与内地跨地区价差缩小，另一方面港口现货基差同时大幅收窄、最小至30附近，港口的高溢价基本被挤出。
港口的估值回归受到了多方面因素的影响：1、内地现货价格大跌，与港口套利窗口打开，部分低价内地货冲击港口市场；2、单体价格疲弱，导致在甲醇下跌过程中其实MTO利润并没有明显改善，部分工厂依然徘徊在盈亏平衡附近；3、海外前期检修装置基本恢复正常，远期进口预期陆续增长；4、广西华谊即将投产，市场预期部分华南地区进口货源将转向华东。消费端暂时看不到什么亮点，下游烯烃近期将面临持续性的投产压力，不削减甲醇消费已超出市场预期，另外山东地区甲醛有计划在6月下旬因环保限产大幅降低生产负荷，预期会对7月份甲醇需求造成影响。若内地装置无太大变动，港口在三季度可能再度出现类似往年同期的季节性累库，现货预期逐渐承压。
内地方面现货价格已对现实和预期作出反映，暂时下行空间有限。本月甲醇开工率环比下降2个百分点左右，主要原因还是内地CTO装置检修所致，MTO开工率同期预计环比下降近4个百分点。内地供应量相对充足，新投产的中煤鄂能100万吨装置在本月中旬达到满负荷生产状态，西北库存自5月底以来持续3周增长，自5月最高位累计下跌幅度达到500左右。但是值得注意的是，由于煤炭供应偏紧，国内甲醇生产将面临原料供应以及成本抬升的风险。当前内地甲醇估值已经偏低，而市场对煤炭未来供需普遍偏乐观，在这种情况下甲醇生产其实存在很大问题。
总体来看，第三季度对甲醇产生主导作用的未必是自身供应，上游原料和下游烯烃的影响或许更大，当前正是甲醇在夹缝中的黑暗时刻。鉴于甲醇估值已经回归，且总体估值区间较小，阶段性行情预期窄幅震荡。