草甘膦终于不暴利了！巨头利润纷纷下滑！最多下滑90%！

今年以来，原药的价格一泻千里，尤其是草甘膦，从由去年高峰期8.4万/吨，降至当前的3.1万/吨。

今年1季度以来，中国草甘膦市场呈现高位阶梯式下行，与国外价格有些倒挂。1季度均价在41172元/吨，环比跌17.84%，同比下跌40.85%。1季度草甘膦供大于求格局延续，原药春季需求有限释放，价格松动预期宽幅。

草甘膦市场春节前后平淡运行，刚需淡季，原药产能供应过剩本质偏空，内销外贸交投均是冷清。2月草甘膦内销外贸弱势运行，成交量有限增加，原药供大于求本质偏空，业者待市保守。国内制剂加工小单补货，出口大单未有落实，短线原药将继续探底之路。3月草甘膦原药供给端市场维稳意愿强烈，控制开工负荷，协商维系市场价格，外贸市场库存待消化，供需博弈，下游看空情绪浓，市场价格至3.5万元/吨，草甘膦作为农药常规大品，行业大利模式难被接收，内销外贸询单压价信号继续释放。

草甘膦价格下行，那么草甘膦生产企业今年一季度过得如何呢？我们统计了兴发集团、新安股份、江山股份三家草甘膦重点生产企业业绩情况，以供大家参考：

兴发集团：归母净利润同比下降73.83%至75.00%

近日，兴发集团发布业绩预减公告，预计2023年季度实现归母净利润为4.3亿元-4.5亿元，同比下降73.83%-75.00%。

对利润降低的原因，兴发集团表示，主要是受市场供需变化影响。自2022年下半年以来，草甘膦、有机硅DMC等周期性产品市场价格持续下跌，在今年一季度跌幅扩大，至一季度末，已分别跌至行业成本线附近及跌破行业成本线。在价格下跌过程中，公司产品产销量也同比出现大幅下滑。在此背景下，一季度公司草甘膦、有机硅系列产品盈利能力同比大幅减弱，有机硅甚至出现亏损。

事实上，这一点在2022年年报中便有迹可循。2022年一至四季度，兴发集团营收分别为85.75亿元、87.24亿元、75.57亿元、54.54亿元，净利润分别为17.20亿元、19.31亿元、12.61亿元、9.40亿元。三、四季度业绩环比下滑，背后主要原因也是草甘膦、有机硅系列产品价格下跌。

年报显示，草甘膦系列产品是兴发集团的大收入来源，2022年实现营收86.70亿元，占总营收比近三成，贡献了46.66%的利润。

新安股份：归母净利润同比下降91%至92%

新安股份近日发布了2022年度业绩快报和2023年季度业绩预减公告。公告显示，2022年全年，公司实现营业收入218.28亿元，同比增长15.02%；实现归母净利润29.56亿元，同比增长11.34%；实现归母扣非净利润29.78亿元，同比增长11.41%。

新安股份指出，2022年，化工行业景气度分化明显，上半年受能源价格影响，上游原料端收入和利润大幅增长，下游终端受成本高企和需求疲软影响盈利下滑，下半年受全球经济下行影响，行业盈利整体下降。

今年一季度，新安股份预计实现归母净利润1亿元至1.1亿元，与上年同期12.25亿元相比，同比下降91%至92%。

“2023年一季度业绩预减的主要原因是，受市场供需变化影响，公司主导产品草甘膦、有机硅销售价格与销量较上年同期相比均有不同程度下降。”新安股份表示。资料显示，新安股份主营作物保护、硅基新材料两个产业，2022年上半年，分别实现收入71.51亿元、44.45亿元，分别同比增长88%、36%。

今年一季度，草甘膦价格同比接近“腰斩”，草甘膦-IDA法进入亏损区间。西部证券3月27日的研报显示，截至3月24日，草甘膦价格3.58万元/吨，年同比下降43.89%，“IDA法单吨毛利-325.33元，行业开工持续低位”。

记者以投资者身份从新安股份证券部工作人员处了解到，公司在草甘膦方面以甘氨酸法为主，毛利上目前仍为正，开工率有所下降、行业整体情况一致。对于草甘膦近期景气度的下行，新安股份上述工作人员认为，或与海外库存情况有关。

“草甘膦与粮食种植密切相关。我个人判断，2022年二季度之后，受物流不畅的影响，海外（客户）存在重复下单的情况，以至于到了三四季度，海外（客户）草甘膦库位较高，影响了今年一季度的采购。”上述工作人员进一步表示，“去年打乱了采购节奏，现在就要看海外（客户）降库存的情况，二季度是用药季，库存降完了，我感觉（需求）是会慢慢地回来，因为这个行业本身供需之间还是比较紧的。”

江山股份：归母净利润同比下降80.86%

江山股份4月17日公告，一季度实现营业收入13.53亿元，同比下降50.25%；归母净利润1.24亿元，同比下降80.86%；基本每股收益0.4163元。营收下滑主要是报告期部分农药产品销售价格同比下降所致。

同日，公司披露，2022年，公司实现营业收入83.49亿元，同比增长28.76%；实现归属于母公司股东的净利润18.44亿元，同比增长125.91%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.00元（含税），拟向全体股东每股派送红股0.45股。

二季度国内草甘膦市场走向分析

今年一季度国内草甘膦市场供应宽松，消费量整体下滑。由于供应端产能增量大，供求失衡，国内市场由于行情下跌，库存成本亏损，终端竞争白热化导致观望情绪较浓；海外市场由于需求透支、地缘政治、汇率变化等因素引发结算风险而导致去库存周期延长，虽企业有减产限产操作，但在消费不力的情况下，企业库存承压。

预计二季度国内草甘膦或继续限产。二季度企业限产或有窄幅松动，主因国际需求逐渐提量，企业库存压力逐渐缓解，但考虑到国际库存量大，整体采购量有限，因此预计二季度较一季度开工无较大变动。

预计二季度国内草甘膦行业产量将达到8.5万吨，较一季度增加5.59%，同比2022年下降40.05%。二季度内销收尾、外贸陆续跟进，原药订单量逐渐提升，带动生产企业生产积极性提高，考虑库存消化速度及市场货源供应量，预计二季度行业平均产能利用率将达到41.97%，环比上涨2.22个百分点，同比下跌37.33个百分点。

草甘膦的周期性比较依赖石油能源以及农产品的周期，需要上下游同频共振。周期性的核心因素是供求弹性、社会库存量以及国际农化巨头的安全库存水平，多因素共同决定是否促发超级行情。